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數據來源：卓創資訊

    今年上半年，國內外供應情況分化、宏觀流動性收緊、需求延遲兌現、預期信心削弱，均對市場廢銅價格產生了一定影響，銅價及廢銅價格呈現出先漲后跌的走勢。其中，銅價一度跌破6萬元/噸一線，廢銅價格也下跌至5萬元/噸關口以下。

    廢銅價格創近5年高點

    根據卓創資訊監測數據，1—6月份，廢銅（光亮銅）均價為64848.72元/噸，環比增長5.17%，同比增長9.38%，創近5年的高點。

    上半年，原生銅與再生銅價格走勢一致，整體呈現出震蕩上漲后區間下跌的走勢。光亮銅現貨價格高點出現在4月22日，為67800元/噸；現貨價格低點出現在6月30日，為58800元/噸，高低價差達9000元/噸。

    供應偏緊 廢銅價格獲支撐

    上半年的廢銅價格上漲行情主要發生在第一季度和第二季度初，究其原因，在于電解銅出口和冶煉利潤的走高、原油等相關品種價格偏強以及廢銅供應偏緊的共振發酵。

    一方面，電解銅作為原生產品，其價格波動從根本上影響著廢銅價格。第一季度，盡管受到春節假期影響，但是電解銅出口和生產利潤可觀。據卓創資訊調研顯示，第一季度，電解銅進口價差倒掛，出口利潤偏高，其中，3月份出口利潤最高接近2600元/噸，原料整體偏向出口；冶煉廠利潤為2000元~3000元/噸，在進口貨源得不到補充，以及高利潤去庫存的狀態下，第一季度，電解銅企業庫存量整體偏低，庫存量下降成為支撐銅價的重要因素。

    另一方面，由于《關于完善資源綜合利用增值稅政策的公告》于3月1日開始實施，2月份再生銅市場出貨增加，市場出現短暫的供過于求，價格隨之走弱。但在國內廢銅報廢量和進口量相對穩定的背景下，短期內供應的過度釋放，導致市場原料缺口再度放大。據卓創資訊調研了解，2021年，再生銅投產擴產近200萬噸，而今年初貿易商擔憂含稅成交紛紛低價清倉、春節后供需矛盾的放大，也為廢銅價格繼續走高起到了助力作用。

    宏觀與基本面雙重影響 銅價連續下跌

    在經歷了第一季度和第二季度初的上漲行情后，4月下旬，廢銅價格開始階段性下跌，到6月底已經回吐2021年以來的所有漲幅。由于美聯儲加息“靴子”落地和當前國內外需求偏弱，特別是國外各大機構下調2022年和2023年經濟增長預期后，市場悲觀情緒和避險情緒升溫，廢銅價格連續回落。

    從技術指標分析，銅的金融屬性決定了在相關貨幣價格波動的同時，也會影響其價格和投資需求的變化。從以往的價格走勢判斷，銅價（包括廢銅價格）與美元較多時間呈負相關。4月份以來，美聯儲加息引發的美元階段性升值，以及美國經濟下滑引發美元的避險需求等，都從技術面利空廢銅價格，而且7月份美聯儲加息75個基點的呼聲較高，其先快后慢的加息節奏，成為了短期貨幣政策施壓銅價的關鍵因素。

    電解銅終端需求低迷，廢銅企業持續虧損，原生銅和再生銅需求不佳。從汽車、房地產和家電等行業數據可以直觀地看出，第二季度市場終端需求差，對銅消費產生較強壓力，部分下游需求尋求鋁替代銅，對銅產業形成較強的負反饋；再生銅方面也面臨持續虧損，企業陸續以減產甚至停產的方式規避風險。6月份，國內再生銅桿企業開工率下滑至38.8%，較去年同比下滑25.7個百分點。7月初，因企業采購難度和虧損擴大影響，導致天津、河北、江西和湖北等地區企業暫時停產，再生銅市場需求進一步降低。