高盛周二在一份報告中表示，由于美國政府計劃征收關稅前美國銅價格上漲，未來幾個月美國銅凈進口可能會增長50%-100%。

該行表示，在美國啟動了對銅進口可能征收關稅以重建美國生產的調查后，目前2025年5月美國期銅價格比全球基準倫敦金屬交易所（LME）的價格高出756美元/噸。

雖然還未實施征收關稅，但高盛預計年底前將對進口銅征收25%的關稅，這將導致進口激增，到第三季度末，美國銅庫存將增加20-30萬噸。

該行表示，預計美國銅價上漲將使美國銅庫存從目前的9.5萬噸增加到第三季度末的至少30-40萬噸。它補充說，這將占全球報告庫存的45%-60%，使其他地方的銅庫存非常少。

高盛還預測，由于強勁的電氣化需求、中國的刺激措施和礦山供應增長放緩，2025年全球銅市場將出現18萬噸的短缺，預計由于季節性因素，短缺將集中在下半年。

高盛表示：“我們維持我們的預測，即2024年第三季度LME三個月期銅平均價格為10,200美元/噸，并主要看到庫存錯位的影響。”

“我們預測，基于LME逆價差（現貨較期貨溢價）將上升至關閉美國進口套利的水平，LME 9月-12月逆價差最高為350美元/噸。” 周二，LME三個月期銅上漲134美元，或1.41%，收報每噸9,662.50美元。