5月21日（周三），摩科瑞能源貿易集團(Mercuria Energy Trading)金屬和礦業研究主管表示，該公司預計今年銅精礦供應將短缺70萬噸，精煉銅供應將短缺30萬噸，這可能推動銅價創下歷史新高。
　　摩科瑞的知名銅多頭Nicholas Snowdon表示，他預期銅價創新高只是早晚的事。
　　Snowdon在香港舉行的LME亞洲周會議上表示：“銅市場目前處于極度脆弱的狀態，對我們來說，問題不是會不會進入短缺狀態，而是什么時候，這種情況很可能在今年下半年發生。”
　　Snowdon指出，在中國需求強勁之際，供應中斷和產出停滯，而由于預期可能征收進口關稅，大量銅已轉移到美國。
　　隔夜美元指數走弱，滬錫震蕩上行，今日白盤整體維持區間震蕩格局，主力合約收漲1.11%，報收267730元/噸。目前錫的基本面供需矛盾不大，主要矛盾在于現實端緊缺格局與寬松預期之間的博弈，遠期供應增加預期限制錫價上方空間。
　　雖然非洲和緬甸錫礦進入復產流出，但現階段供應尚未完全恢復，國內錫礦偏緊格局維持，加工費仍處于歷史低位，冶煉廠原料庫存進一步縮緊，開工率低于正常水平。根據SMM通過深入市場調研的加工數據，截至上周五，云南與江西兩個重要產錫省份的精煉錫冶煉企業的開工率保持在較低水平，合計開工率達56.85%。江西地區主要依靠回收體系，但春節后廢錫回收量持續低于年均值的70%，供應緊張問題比較突出。
　　需求方面，受國內政策提振，焊錫開工率有所改善，但主要集中在頭部企業，中小型企業訂單改善有限，同時考慮美關稅及半導體周期影響，對于后續需求預期偏悲觀。近期錫價窄幅波動，部分冶煉廠出貨捂貨惜售，實際鮮有成交，下游接貨情緒有限，觀望情緒愈發濃厚，維持剛需采購，下游反饋當前盤面比較高，終端消費水平疲軟，若價格維持高位，或將造成下游消費偏弱運行。
　　對于后市，新湖期貨評論表示，消費總體缺乏動力，但基礎性消費仍能維系，部分終端商品出口得以恢復。后期隨著國內終端市場進入淡季，消費總體趨弱。供給端暫無顯著變化，國內錫礦供應仍偏緊，后期錫礦進口有增加預期因海外復產。宏觀面影響減弱，基本面缺乏有力驅動，短期錫價或震蕩調整為主。
　　分析師本周表示，他們預計只要關稅威脅持續存在，且美國商品期貨交易所（COMEX）的價格溢價使交易對交易商和生產商有利，就會有大量的銅繼續運往美國。
　　COMEX銅價在3月26日觸及每噸11,633美元的紀錄高位。
　　Snowdon稱今年第二季度將有大約50萬噸銅進入美國。
　　瑞銀（UBS）分析師Sharon Ding周二在一個活動上表示，她預計3月-5月期間運往美國的銅將達到450,000-500,000噸，比正常情況高出250,000-300,000噸。
　　上周，中國的銅庫存大幅增加，打破了連續三周的大量下降的趨勢，這引發了人們對全球供應向美國轉移導致銅短缺的擔憂。