2019-1-25中國(guó)證券報(bào)

經(jīng)過(guò)三年來(lái)艱苦奮斗,曾經(jīng)的“虧損王”中國(guó)鋁業(yè)重新站在鋁行業(yè)發(fā)展“潮頭”。三年來(lái)中國(guó)鋁業(yè)持續(xù)盈利,2018年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近15億元,主要產(chǎn)品成本競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)入行業(yè)前列;資產(chǎn)負(fù)債率從近80%降至低于67%;前三季度凈現(xiàn)金流約為90億元,企業(yè)更加身強(qiáng)體健。中國(guó)鋁業(yè)黨委委員、財(cái)務(wù)總監(jiān)張占魁近日接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪,揭開了中國(guó)鋁業(yè)起死回生的秘密。

降本增效成效明顯

中國(guó)證券報(bào):2014年中國(guó)鋁業(yè)是虧損王,當(dāng)時(shí)行業(yè)發(fā)展處于低點(diǎn)。2015年以來(lái),中國(guó)鋁業(yè)從扭虧為盈到業(yè)績(jī)大幅提升。如何做到這一點(diǎn)的©

張占魁：以前的主要問(wèn)題是主導(dǎo)產(chǎn)品成本過(guò)高。2015年以來(lái),公司將主要精力集中到降成本上。為了抵御市場(chǎng)沖擊,我們創(chuàng)新了“三掛鉤”考核方案:成本和企業(yè)負(fù)責(zé)人任職掛鉤、成本和負(fù)責(zé)人績(jī)效掛鉤、利潤(rùn)和員工工資掛鉤。公司形成了月度跟蹤、季度談話、半年評(píng)估、全年評(píng)價(jià)的任職考評(píng)機(jī)制。這是從“靠天吃飯”困境轉(zhuǎn)變?yōu)椤芭苴A大市,好于同行”的根本原因。

2014年,公司被戴上了“虧損王”帽子,2015年11月面臨被ST的局面。我被緊急調(diào)任中國(guó)鋁業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān),第一項(xiàng)任務(wù)就是保證2015年不虧損、不被ST。只有短短不到兩個(gè)月時(shí)間,利潤(rùn)還差約60億元。在中鋁集團(tuán)黨組書記、董事長(zhǎng)葛紅林和時(shí)任中國(guó)鋁業(yè)總裁敖宏的支持下,果斷采取了一系列資本運(yùn)作手段,年底完成了全年盈利目標(biāo),并順利通過(guò)了國(guó)際會(huì)計(jì)事務(wù)所安永的審計(jì)。

2015年年底,氧化鋁價(jià)格為1600元/噸、電解鋁價(jià)格9600元/噸,降到了歷史低位。在這個(gè)價(jià)格下,公司2016年虧損將高達(dá)140億元。價(jià)格低,全行業(yè)都很困難,但中國(guó)鋁業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品平均成本相對(duì)高、處于行業(yè)落后區(qū)域,情況就更困難。瞄準(zhǔn)這個(gè)核心問(wèn)題,通過(guò)組織考核部門編制專項(xiàng)降本預(yù)算目標(biāo),提出擬降本金額100億元的目標(biāo)。考核紅線就是采購(gòu)價(jià)格不能高于市場(chǎng)平均價(jià)格、銷售價(jià)格不能低于市場(chǎng)平均價(jià)格。如果突破紅線完不成考核任務(wù),就要對(duì)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行處理。效果立竿見影。2016年,公司降本85億元,盈利16億元,有市場(chǎng)回暖的原因,但關(guān)鍵還是降本攻堅(jiān)戰(zhàn)取得階段性勝利。氧化鋁、電解鋁成本競(jìng)爭(zhēng)力從行業(yè)后30%進(jìn)入到前50%。2017年和2018年,仍然堅(jiān)持這一做法,并被推廣應(yīng)用到其他央企。

中國(guó)證券報(bào):大幅降低成本具體怎么實(shí)現(xiàn)的©

張占魁：中國(guó)鋁業(yè)從事氧化鋁生產(chǎn),是一家資源型企業(yè),鋁土礦占氧化鋁生產(chǎn)成本的40%左右。中國(guó)鋁土礦儲(chǔ)量不大,而氧化鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛。公司礦石供應(yīng)能力逐年下降且品位不斷降低,尤其是山西和河南區(qū)域,企業(yè)面臨發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)等多方面問(wèn)題。

為提高鋁土礦自給率,保證原材料穩(wěn)定供應(yīng),公司走向海外,在幾內(nèi)亞布局了博法鋁土礦項(xiàng)目,獲得17.5億噸鋁土礦資源量,可以保障未來(lái)幾十年鋁土礦的供應(yīng)。這座礦山將于2019年年底出礦,達(dá)產(chǎn)后公司鋁土礦自給率將由50%增至近80%。

電解鋁方面,電價(jià)占生產(chǎn)成本近40%。對(duì)于中國(guó)鋁業(yè)約450萬(wàn)噸/年電解鋁產(chǎn)量而言,每0.01元/kwh的電價(jià)對(duì)應(yīng)6億元的生產(chǎn)成本。2015年以來(lái),公司就電價(jià)問(wèn)題與地方政府和電網(wǎng)公司充分溝通,創(chuàng)新性地提出了符合市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的“鋁電聯(lián)動(dòng)”電價(jià)繳納模式:設(shè)定電價(jià)和鋁價(jià)基準(zhǔn)點(diǎn),電價(jià)隨著鋁價(jià)的波動(dòng)進(jìn)行調(diào)整,形成利益分享機(jī)制,用電方和發(fā)電方都能獲益。

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),如果企業(yè)所在地沒(méi)有資源優(yōu)勢(shì)和能源優(yōu)勢(shì)就必須轉(zhuǎn)移。中國(guó)鋁業(yè)實(shí)施“東部向西部轉(zhuǎn)移,中部向沿海轉(zhuǎn)移,國(guó)內(nèi)向海外轉(zhuǎn)移”的“三轉(zhuǎn)移”戰(zhàn)略,關(guān)停不具備成本優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)能,將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至資源、能源富集、成本優(yōu)勢(shì)明顯、環(huán)保容量富足、交通運(yùn)輸便利的區(qū)域。目前公司除了布局“廣西、貴州、內(nèi)蒙古、山西”四大鋁產(chǎn)業(yè)基地外,進(jìn)一步研究氧化鋁和電解鋁產(chǎn)能向沿海區(qū)域布局發(fā)展的戰(zhàn)略和電解鋁產(chǎn)能海外布局的可行性。

中國(guó)證券報(bào):除了降成本,中國(guó)鋁業(yè)增加效益方面還有哪些辦法©

張占魁:中國(guó)鋁業(yè)正在實(shí)施合金化產(chǎn)業(yè)布局,將鋁加工和鋁合金化相結(jié)合,形成合力推動(dòng)鋁合金和加工產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展。未來(lái)中國(guó)鋁業(yè)要從中游的初級(jí)產(chǎn)品向下游的高端產(chǎn)品發(fā)展,這將是未來(lái)的發(fā)力點(diǎn)。此外,中鋁集團(tuán)開始推廣鋁制家具和鋁制物流裝備,鋁的應(yīng)用市場(chǎng)將更加廣泛,以鋁代木、以鋁代鋼、以鋁代銅、以鋁代銀的應(yīng)用越來(lái)越多。

大幅降低負(fù)債率

中國(guó)證券報(bào):2007年中國(guó)鋁業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為35%,2014年增加到79%,現(xiàn)在降至66%。中國(guó)鋁業(yè)近幾年做了哪些工作©

張占魁:瘦身健體工作一直在進(jìn)行。通過(guò)多種渠道減員增效,在充分尊重員工意愿的基礎(chǔ)上合理解決冗余勞動(dòng)力,勞動(dòng)生產(chǎn)率已達(dá)到民營(yíng)企業(yè)同等水平,實(shí)現(xiàn)輕裝上陣。資本運(yùn)作方面,圍繞“三去一降一補(bǔ)”啟動(dòng)了市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。2017年12月,公司與中國(guó)人壽、太平洋保險(xiǎn)、中國(guó)華融、中國(guó)信達(dá)、招平投資、工銀、農(nóng)銀和中銀資產(chǎn)管理公司8家投資者簽署了第一個(gè)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股協(xié)議,與投資者約定6元/股的價(jià)格。涉及中國(guó)鋁業(yè)中鋁山東、包頭鋁業(yè)、中鋁礦業(yè)和中州鋁業(yè)四家全資企業(yè),8家投資者將126億元投資四家子公司成為股東。同時(shí),四家子公司償還銀行貸款,降低了負(fù)債水平,公司資產(chǎn)負(fù)債率從73%左右降到66%左右。

近年來(lái),公司在“走出去、請(qǐng)進(jìn)來(lái)”方面做了大量工作,投資者“走進(jìn)中鋁”活動(dòng)一年基本上兩次。通過(guò)這些措施,投資者對(duì)中國(guó)鋁業(yè)充滿信心。

鋁市或迎來(lái)拐點(diǎn)

中國(guó)證券報(bào):鋁行業(yè)發(fā)展背后存在什么規(guī)律©

張占魁:縱觀全球鋁行業(yè)近二十年來(lái)的變化,周期性表現(xiàn)明顯。2000年到2018年,每6-7年是鋁價(jià)一個(gè)大周期。2000年-2008年處于上升周期,2009年-2014年處于下降周期,2015年-2020年再回到上升周期。每個(gè)大周期內(nèi),會(huì)有兩個(gè)小的3年波動(dòng)周期,2019年正好是電解鋁的小周期。

中國(guó)證券報(bào):如何看待電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革©對(duì)2019年鋁市有何展望©

張占魁:電解鋁供給側(cè)改革沒(méi)有達(dá)到預(yù)期。主要有幾方面原因:一是供給側(cè)改革之前,電解鋁產(chǎn)量每年以9.5%左右的速度增長(zhǎng),如果一下子關(guān)停太多,不利于行業(yè)發(fā)展。于是選擇8%增速進(jìn)行測(cè)算,設(shè)計(jì)了4400萬(wàn)噸的產(chǎn)能,現(xiàn)在看這個(gè)量設(shè)計(jì)多了。二是部分鋁廠關(guān)停以后,電解槽的鋁水要抽出來(lái)。2017年年底存貨高就是因?yàn)榉欠娊怃X水都要抽出,于是存貨就多了。此外,非法產(chǎn)能關(guān)停之前加大生產(chǎn)使存貨增加。這使得出現(xiàn)隨著供給側(cè)改革推進(jìn)存貨增多的感覺。2018年,隨著去庫(kù)存的推進(jìn),目前全球僅200萬(wàn)噸左右的存貨。三是目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)生產(chǎn)了全球55%以上的電解鋁,受鋁土礦供給、環(huán)保容量等制約,中國(guó)電解鋁產(chǎn)業(yè)要緊急剎車,讓產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到有消費(fèi)需求的地方。

目前,國(guó)內(nèi)電解鋁的封頂產(chǎn)能在4400萬(wàn)噸,還有300萬(wàn)噸沒(méi)有形成產(chǎn)能,大概4100萬(wàn)噸。這些產(chǎn)能供給3750萬(wàn)噸左右。按照95%的產(chǎn)能利用率計(jì)算,2019年新增供給約150萬(wàn)噸左右。國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能封頂,而全球鋁需求量以每年3%左右的速度增長(zhǎng)。到2018年底,國(guó)內(nèi)的電解鋁庫(kù)存120萬(wàn)噸,這個(gè)庫(kù)存要拿出一大部分彌補(bǔ)2019年的供給不足,滿足國(guó)內(nèi)新增的300萬(wàn)噸左右的消費(fèi)。此外,LME的存貨只有100多萬(wàn)噸。全球6800萬(wàn)噸電解鋁消費(fèi)量,現(xiàn)在的存貨就剩下220萬(wàn)噸。

2012年,全球鋁消費(fèi)3000多萬(wàn)噸,LME的庫(kù)存是450萬(wàn)噸,相當(dāng)于約兩個(gè)月的消費(fèi)量,價(jià)格是穩(wěn)定的。現(xiàn)在消費(fèi)量增長(zhǎng)了一倍,已經(jīng)6000多萬(wàn)噸,存貨下降了一半。現(xiàn)在的存貨量只夠下游企業(yè)使用10天左右。因此,在國(guó)際形勢(shì)沒(méi)有巨大動(dòng)蕩的前提下,2019年電解鋁價(jià)格具備了發(fā)力上漲動(dòng)能,有望迎來(lái)新的拐點(diǎn)。